津滨发展2025年一季度财报解读：营收净利暴跌超八成，财务状况需警惕

2025年第一季度，天津津滨发展股份有限公司（以下简称“津滨发展”）交出了一份令人担忧的成绩单。公司营业收入、净利润等关键指标均出现大幅下滑，同时多项财务数据变动明显，值得投资者密切关注。

津滨发展本季度营业收入为1.42亿元，较上年同期的10.46亿元大幅下降86.44%。从数据来看：

公司表示，主要原因是报告期房地产结算较上年同期减少。房地产行业结算情况对营收影响巨大，此次大幅下滑反映出公司在项目推进和销售节奏上可能存在问题，后续项目结算的不确定性也为营收增长带来挑战。

归属于上市公司股东的净利润为1353.23万元，与上年同期的1.77亿元相比，下降幅度高达92.38%。具体数据如下：

净利润的暴跌与营业收入的减少直接相关，同时营业成本、税金及附加等各项支出虽也有所下降，但降幅小于营收降幅，进一步压缩了利润空间。这表明公司盈利能力急剧下降，在当前市场环境下，如何提升盈利水平成为公司亟待解决的问题。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1356.57万元，较上年同期的1.78亿元减少92.37%。数据如下：

扣非净利润更能反映公司核心经营业务的盈利状况，此次大幅下滑说明公司主营业务面临困境，市场竞争力和经营效率有待提高。

基本每股收益为0.0084元/股，上年同期为0.1097元/股，下降92.34%。具体如下：

基本每股收益的大幅下降，意味着股东的每股收益明显缩水，对投资者的回报减少，这可能影响投资者对公司的信心。

由于报告中未单独提及扣非每股收益相关数据，结合扣非净利润的大幅下降趋势，可推测扣非每股收益同样面临大幅下滑，表明公司核心业务的盈利能力下降在每股收益层面也有体现，公司业务实质并未得到改善。

应收账款期末余额为4455.38万元，期初余额为4057.83万元，有所增加。虽然变动幅度相对较小，但在公司营收和利润大幅下滑的背景下，应收账款的增加可能导致回款风险上升。若应收账款不能及时收回，可能会对公司现金流和财务状况产生不利影响。

加权平均净资产收益率为0.42%，上年同期为6.37%，下降了5.95个百分点。数据如下：

该指标的大幅下降，反映出公司运用净资产获取利润的能力大幅降低，资产运营效率低下，公司在资产配置和经营策略上可能需要做出调整。

存货期末余额为30.97亿元，期初余额为31.54亿元，虽略有下降但规模依然庞大。房地产企业存货主要为开发产品等，存货规模大意味着去化压力大，如果市场销售情况不佳，存货积压可能导致资金周转困难，增加公司财务风险。

销售费用为898.82万元，较上年同期的666.08万元增长34.94%。公司称主要系报告期内维修费用增加所致。

在营收和利润大幅下滑的情况下，销售费用却大幅上升，公司在费用控制方面可能存在问题，需要进一步优化费用结构，提高费用使用效率。

管理费用为807.99万元，上年同期为753.79万元，增长幅度较小。虽增长幅度不大，但在公司整体业绩下滑的背景下，仍需关注管理费用的合理性，进一步提升运营效率，降低管理成本。

财务费用为 -141.03万元，上年同期为 -234.55万元，增长39.87%。公司表示主要系货币资金减少且利率降低所致。财务费用由负转正且增长，意味着公司资金成本有所变化，虽然目前财务费用仍为负数，对利润有一定正向影响，但需关注资金成本变动对公司财务状况的长期影响。

经营活动产生的现金流量净额为 -2.34亿元，上年同期为 -2.19亿元，同比下降7.06%。

经营活动现金流量净额持续为负，表明公司在经营过程中资金回笼困难，自身造血能力不足，对公司的持续发展可能造成不利影响，公司需要加强销售回款和成本控制，改善经营活动现金流状况。

投资活动产生的现金流量净额为1.75万元，上年同期为 -2.61万元。投资活动现金流量净额变动较小，说明公司投资策略相对稳定，没有大规模的投资活动，但投资收益对公司整体业绩的贡献也较为有限。

筹资活动产生的现金流量净额为 -0.98万元，上年同期数据虽未详细体现但从流出情况看，公司筹资活动现金流出导致净额为负，表明公司在资金筹集方面可能面临一定压力，后续需关注公司的筹资渠道和筹资能力，以确保有足够资金支持公司发展。

综合来看，津滨发展2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，营收、净利润等关键指标大幅下滑，经营活动现金流不佳，多项费用变动也需关注。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。

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